| http://www.zk168.com.cn 招考学习网 2006-4-14 10:56:08 |
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【例题5】认股权证的特点有( )。
A.认股权证对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用
B.持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权
C.用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价
D.认股权证具有价值
【答案】A、B、C、D
【解析】认股权证的特点有：
(1)认股权证作为一种特殊的筹资手段，对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用。
(2)持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权。
(3)用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价。
同时，当普通股市场价格超过认股价时，投资者将获得额外收益，因此，认股权证具有价值。
【例题6】影响认股权证理论价值的主要因素有( )。
A.换股比率
B.普通股市价
C.执行价格
D.剩余有效期间
【答案】A、B、C、D
【解析】影响认股权证理论价值的主要因素有：
(1)换股比率；
(2)普通股市价；
(3)执行价格；
(4)剩余有效期间。
【考点三】银行借款（周转信贷协定、补偿性余额、抵押借款、利息支付方式和借款筹资的优缺点）和可转换债券的有关内容。
【例题1】某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为（ ）。
A. 10% B. 12.5%
C. 20% D. 15%
【答案】B
【解析】实际利率=10%/（1-20%）=12.5%。
【例题2】某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了120万元，那么，借款企业向银行支付承诺费（ ）元。
A. 10000 B. 6000
C. 4000 D. 8000
【答案】C
【解析】借款企业向银行支付承诺费=（200-120）×0.5%=4000（元）。
关于借款抵押
◆抵押借款的资金成本通常高于非抵押借款
原因：1.高风险、高回报 2.额外发生的手续费
关于借款利息的支付方式：
利随本清法（又称收款法）：借款到期时向银行支付利息的方法
名义利率＝实际利率
贴现法：是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法
实际利率高于名义利率
实际利率＝名义利率/（1-名义利率）
【例题3】某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为10%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（ ）。
A. 11% B. 10%
C. 9% D. 12%
【答案】A
【解析】该项贷款的实际利率=10%/（1-10%）=11%。
【例题6】可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。（ ）
【答案】√
【解析】可转换债券赋予持有者一种特殊的选择权，即按事先约定在一定时间内将其转换为公司股票的选择权，在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。
可转换债券的要素
转换价格：即将可转换债券转换为普通股的每股普通股价格。
赎回条款：赎回条款是可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定。是一种强制性条款。
回售条款：是公司股票价格在一定时期连续低于转换价格达到某一幅度时，债券持有人可以按事先约定的价格将债券出售给发行公司。
【例题8】可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失，锁定发行公司的利率损失。（ ）
【答案】√
【解析】可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时锁定发行公司的利率损失。
【例题9】可转换债券中设置回售条款，这一条款有利于降低债券投资者的风险。（ ）
【答案】√
【考点四】融资租赁的内容（特点、种类、租金的构成及其计算）。
融资租赁租金的构成和租金支付：
杠杆租赁：对出租人而言，出租人只出购买资产所需的部分资产（20％－30％），作为自己的投资；另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。因此，它既是出租人又是借款人，同时拥有对资产的所有权，即收取租金又要偿付债务。如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要归资金出借者。
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