| http://www.zk168.com.cn 招考学习网 2006-4-14 10:56:08 |
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【考点四】名义利率与实际利率的关系。（注意单选题）
名义利率：每年复利次数超过一次时，这样的年利率叫做名义利率
实际利率：每年只复利一次的利率才是实际利率。
实际利率和名义利率之间的换算公式为：
式中：i为实际利率；r为名义利率；M为每年复利次数
【考点五】内插法的运用。
内插法的口诀可以概括为：求利率时，利率差之比等于系数差之比；求年限时，年限差之比等于系数差之比；求内含报酬率时，报酬率差之比等于净现值差之比。
【例题1】现存款10000元，期限5年，银行利率为多少？到期才能得到15000元。
该题属于普通复利问题：15000=10000(F／P，I，5)，通过计算终值系数应为1.5。查表不能查到1.5对应的利率，假设终值系数1.5对应的利率为X％，则有：
8％ 1.4693
X％ 1.5
9％ 1.5386
X%=8.443%。
【考点六】期望值、标准离差、标准离差率及其风险报酬率的计算。（重点掌握）
标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，标准离差率越大，风险越大，它不受期望值是否相同的限制。
【例题1】某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）。
A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
【答案】B
【解析】本题考查风险与报酬的关系。标准离差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，两个方案只有在预期值相同的前提下，才能说标准离差大的方案风险大。
根据题意，乙项目的风险大于甲项目，风险就是预期结果的不确定性，高风险可能报酬也高，所以，乙项目的风险和报酬均可能高于甲项目。
按照风险导致的后果，可分为纯粹风险和投机风险；
按照风险的起源与影响，可分为基本风险与特定风险(或系统风险与非系统风险)。
【例题2】风险对策有（ ）。
A.规避风险
B.减少风险
C.转移风险
D.接受风险
【答案】A、B、C、D
【解析】见教材。
【例题3】企业拟以100万元进行投资，现有A和B两个互斥的备选项目，假设各项目的收益率呈正态分布，具体如下：
要求：
（1）分别计算A、B项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率，并根据标准离差率作出决策；
（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，请分别计算A、B项目的投资收益率。
【答案】
（1）
B项目由于标准离差率小，故宜选B项目。
（2）A项目的投资收益率=6%+1.63×10%=22.3%
B项目的投资收益率=6%+1.18×10%=17.8%。
第三章 企业筹资方式
一、本章考情分析
本章属于重点章，题型可以考客观题，也可以考计算题，甚至综合题，平均分值为10分。计算题和综合题的出题点主要集中在资金需要量预测的比率预测法、债券发行价格的确定。重点掌握销售额比率法。
二、本章考点精讲
【考点一】筹资分类、资金需要量预测的比率预测法和高低点法。
【例题1】某企业产销量和资金变化情况下表：
则采用高低点法确定的单位变动资金为（ ）元。
A. 0.40 B. 0.53
C. 0.42 D. 0.55
【答案】A
【解析】单位变动资金=（54-48）/（65-50）=0.40。注意高低点的确定应以自变量为依据。
【例题2】企业的内源筹资方式有（ ）。
A.折旧
B.留存收益
C.融资租赁
D.杠杆收购
【答案】A、B
【例题3】某企业本年末的资产负债表（简表）如下：（单位：百万元）
根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比，企业本年度销售收入400000万元，实现净利10000万元，支付股利6000万元，普通股3000万股，无优先股。
要求回答以下几个问题：
（1）预计下年度销售收入500000万元，销售净利率提高10%，股利支付率与本年度相同。
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